美国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的(de)财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避(bì)风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国(guó)政府可(kě)能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便(biàn)在(zài)上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级(jí)，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们(men)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次(cì)债限危机(jī)时(shí)的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高(gāo)的是(shì)6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最早在(zài)6月(yuè)1日触(chù)发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国(guó)库(kù)券的市场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球(qiú)股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投(tóu)资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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