北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具(jù)备投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗(de)偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个领域(yù)。”

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